Все ли дневные трейдеры терпят неудачу?

В то время как некоторые люди наблюдают успех и становятся одержимыми взломом кода, другие сразу же отвергают успех как фикцию.

В то время как некоторые люди наблюдают успех и становятся одержимыми взломом кода, другие сразу же отвергают успех как фикцию. Пессимисты рассматривают успех как результат удачи и обстоятельств или, что еще хуже, замысловатый обман.

Этот менталитет особенно распространен в торговой индустрии. Мы все это слышали раньше.

«Лучше пойти в казино, чем торговать в дневное время».

«Обезьяна могла бы иметь такой же успех, как и дневной трейдер».

«Вы не можете конкурировать с алгоритмами и высокочастотными трейдерами».

«Нет такого понятия, как успешный трейдер».

В прошлом мы потратили много времени на обсуждение психологии трейдинга, поэтому эта статья не будет сосредоточена на том, насколько пагубно это чрезмерно циничное мышление. Вместо этого мы рассмотрим вероятности успеха в торговле.

Мы собираемся показать, насколько пессимистическое представление о том, что все трейдеры терпят поражение, столь же невероятно, как и оптимистическое предположение, что каждый трейдер добивается успеха.

Знакомство с шансами

Успех (или неудача) в торговле - это совокупность результатов множества сделок. Если ваша торговая прибыль превышает ваши торговые убытки, вы прибыльный трейдер (т. Е. Успешный). Если ваши торговые убытки превышают вашу торговую прибыль, вы убыточный трейдер (т. Е. Неудачник).

Начнем с рассмотрения шансов сделки.

У каждой сделки есть два возможных исхода- прибыль или убыток . Прибыль реализуется, когда сделка движется в вашу пользу, а убыток понимается, когда сделка движется против вас.

Результат зависит от вашей способности точно предсказать движение цены акции. (Имейте в виду, что вы можете прогнозировать движение цены в любом направлении - вверх или вниз.)

Сейчас мы будем использовать в качестве примера длинные сделки.

Когда вы открываете длинную сделку, вы делаете ставку на то, что акция вырастет в цене. Итак, каковы шансы, что это произойдет?

Шансы будут разными, но ради этого элементарного примера мы скажем, что они равны 50/50. Если бы шансы на рост цены были меньше 50/50, они были бы в пользу падения курса акций, и у вас была бы выгодная короткая позиция. Таким образом, предположение 50/50 справедливо для нашего теоретического примера.

Ожидаемая прибыль

Если у акции есть 50% -ная вероятность роста и 50% -ная вероятность падения, мы можем посмотреть на ожидаемую доходность сделки, чтобы определить, насколько прибыльным может быть трейдер. Ожидаемая доходность рассчитывается следующим образом:

Ожидаемый доход =[Ожидаемое вознаграждение x Вероятность вознаграждения] - [Ожидаемый риск x Вероятность риска]

Мы будем называть эту формулу уравнением рентабельности.

Используя наш пример выше, сделка «дважды или ничего» в размере 1000 долларов с коэффициентами 50/50 будет иметь ожидаемую доходность 0 долларов([1000 долларов x 0,5] - [1000 долларов x 0,5]).

Таким образом, если вам повезет, ожидаемая прибыль от сделки составит 0 долларов. Это те же шансы, что и при подбрасывании монеты.

Конечно, мы знаем, что торговля не так проста, как подбрасывание монеты, поэтому давайте погрузимся глубже.

Приведенный выше пример чрезмерно упрощен и игнорирует несколько ключевых принципов торговли. Давайте посмотрим на эти принципы и на то, как они повлияют на уравнение.

Принцип # 1: благоприятный риск / вознаграждение

В приведенном выше примере мы предположили, что и риск, и вознаграждение будут составлять 1000 долларов. Это ставка «дважды или ничего», на которую трейдер никогда бы не пошел в реальной жизни.

В торговле мы хеджируем риск, следя за тем, чтобы наша потенциальная прибыль была выше, чем наш потенциальный риск (обычно в 3 раза или больше).

Таким образом, если мы купили 1000 акций на акцию, мы могли бы установить стоп-лосс на 1 доллар ниже нашей цены входа и цель прибыли на 3 доллара выше нашей цены входа. Наш риск составит 1000 долларов, а наша награда - 3000 долларов.

Если предположить, что шансы на успех по-прежнему равны 50/50, новый ожидаемый доход составит 1000 долларов([3000 долларов x 0,5] - [1000 долларов x 0,5]).

Используя этот расчет, мы видим, что сделки 50/50 имеют положительную ожидаемую доходность, если мы должным образом хеджируем риск. Конечно, как трейдеры, мы не собираемся оставлять свою судьбу на волю удачи. Мы хотим найти ситуации, в которых вероятность успеха выше,чем вероятность неудачи.

Принцип № 2: установки с высокой вероятностью

Уравнение ожидаемой доходности смещается в пользу трейдеров еще больше, когда выявляются сетапы с высокой вероятностью. До сих пор мы предполагали, что исход сделки имеет шансы 50/50 - 50% шанс, что акция пойдет вверх, 50% шанс, что акция упадет.

На самом деле трейдеры ищут сетапы с высокой вероятностью, в которых шансы оказаться правыми выше, чем шансы ошибиться. Хотя мы не можем предсказать шансы со 100% уверенностью, мы можемнайти ситуации, в которых шансы склоняются в нашу пользу.

Чтобы проиллюстрировать это, возьмем два гипотетических примера.

СЛУЧАЙ 1 (Фундаментальный анализ): предположим, что компания стоимостью 10 миллионов долларов сообщает, что они потеряли контракт на 2 миллиона долларов. Как вы думаете, акции пойдут вверх или вниз? В частности, каковы шансы? Очевидно, что мы не можем с уверенностью определить точные шансы, НО можно с уверенностью сказать, что негативные новости с большей вероятностью спровоцируют продажи и снизят цену.

СЛУЧАЙ 2 (технический анализ): предположим, что вы проанализировали графики акций каждой публичной компании с момента создания фондового рынка. Вы обнаруживаете, что в 80% случаев, когда акция прорывается выше 52-недельного максимума, она продолжает расти еще 10%. Используя эти исторические данные, вы можете предположить, что прорыв акции выше своего 52-недельного максимума является бычьим сетапом, при котором шансы на повышение цены выше, чем шансы на снижение цены.

Посмотрим, как это повлияет на уравнение рентабельности.

Чтобы быть консервативным, предположим, что мы можем найти сетапы, в которых существует 60% -ная вероятность того, что акция вырастет в цене, и 40% -ная вероятность, что акция упадет в цене.

Объедините эти шансы с нашей моделью риска / вознаграждения, описанной выше, и мы увидим, что сделка теперь имеет ожидаемую прибыль в размере 1400 долларов США([3000 долларов США * 0,6] - (1000 долларов США x 0,4)].

Сложные шансы

Приведенные выше примеры иллюстрируют методологию торговли.

Цель трейдера - найти сетапы с высокой вероятностьюи разместить сделки, в которых потенциальное вознаграждение превышает потенциальный риск как минимум в 3 раза.Мы видим, как это может сдвинуть уравнение прибыльности в пользу трейдера.

Конечно, это не означает, что торговать легко,и трейдеры гарантированнозарабатывают деньги. Они не. Помните, мы просто обсуждаем идею о том или нет , трейдеры могут быть последовательно прибыльными.

Теоретически торговать намного проще, чем торговать на практике. Тем не менее, правила остаются в силе.

Каждую сделку можно проанализировать с помощью уравнения прибыльности,чтобы определить, является ли это выгоднойсделкой. Мы также можем использовать уравнение прибыльности для прогнозирования чистой прибыльности трейдера (объединение сделок по сравнению с одной сделкой за раз).

Чистая прибыльность =[Средняя прибыль на сделку в долларах x процент выигрышных сделок] - [Средний убыток на сделку в долларах x коэффициент убытков]

Этот подход позволяет нам использовать историческую доходность трейдера для оценки будущей прибыли.

Мы будем использовать агрегированные данные, которые будут включать:

  • Коэффициент выигрыша / проигрыша трейдера
  • Средняя прибыль и средний убыток трейдеров

Предположим, трейдер выигрывает в 50% случаев и в 50% проигрывает. Средняя прибыль составляет 200 долларов, а средний убыток - 100 долларов.

Если предположить, что эти числа верны, трейдер получит ожидаемую прибыль в размере 50 долларов за сделку([200 долларов x 0,5] - [100 долларов x 0,5]). Если трейдер разместит десять сделок, он получит 500 долларов. Если трейдер разместит 100 сделок, он заработает 5000 долларов.

Увеличить прибыльность трейдер может следующими способами:

  1. Увеличение средней прибыли
  2. Уменьшение среднего убытка
  3. Повышение соотношения прибыльных и убыточных сделок

Очевидные встречные аргументы

Мы провели математические расчеты, чтобы показать, как трейдеры могут быть прибыльными, но мы также знаем, что большинство трейдеров - нет.

Приведенные выше расчеты не предназначены для того, чтобы торговля казалась легкой, и они не предназначены для того, чтобы казалось, что трейдеры гарантированно приносят прибыль. Если вы когда-нибудь слушали презентацию схемы MLM или возможности таймшера, вы знаете, что то, что на бумаге кажется очень простым, в реальной жизни намного сложнее. Всегда возникают сложности.

Итак, как выглядят эти сложности в торговле?

В нашем уравнении прибыльности всего две части, поэтому давайте посмотрим, где они могут пойти не так.

Убытки>Прибыли

Чаще всего трейдеры нарушают приведенное выше уравнение прибыльности, позволяя своим убыткам превышать их прибыль. Уравнение прибыльности во многом зависит от способности трейдера открывать сделки с благоприятным соотношением риска и прибыли.

На бумаге это кажется простым. Трейдеры полностью контролируют управление рисками. Если вы говорите, что собираетесь сократить убытки на уровне 1 доллара на акцию и зафиксировать прибыль на уровне 3 доллара на акцию, вы полностью контролируете ситуацию - вы просто размещаете заказы.

К сожалению, эмоции подкрадываются, и могут разворачиваться самые разные ситуации. Трейдер может игнорировать стоп-лосс и получить убыток больше, чем ожидалось, или игнорировать целевую прибыль и превратить победителя в проигравшего. Такое поведение, усугубляющееся со временем, снижает ожидаемую доходность каждой сделки.

Неспособность определить установки с высокой вероятностью

Вторая часть уравнения прибыльности - это «установка с высокой вероятностью». Это расстановки с благоприятными шансами (например, 50/50).

Установки с высокой вероятностью

К сожалению, невозможно предсказать шансы сделки с абсолютной уверенностью (особенно когда вы только начинаете). Многие трейдеры ошибочно принимают установки с низкой вероятностью с установками с высокой вероятностью и входят в сделки, где у них нет преимущества. Эти просчеты варьируются от ошибок наивности до откровенной глупости.

Опять же, это поведение со временем усугубляется и превращает уравнение прибыльности в уравнение убытков.

Если вам нужен пример графических паттернов с высокой вероятностью, посмотрите видео ниже.

Снова перебираем числа

Давайте посмотрим на быстрый пример того, как эти распространенные торговые проблемы влияют на уравнение прибыльности.

  • Потери>Прибыль- Давайте перевернем уравнение. У трейдера коэффициент выигрыша / проигрыша 50/50, средняя прибыль составляет 100 долларов, а средний убыток - 200 долларов. Ожидаемый доход от каждой сделки - это убыток в размере 50 долларов([100 x 0,5] - [200 x 0,5]).
  • Сетапы снизкой вероятностью - сетапы снизкой вероятностью изменяют шансы сделки в пользу убытков. Давайте посмотрим на уравнение с коэффициентом выигрыша / проигрыша 30/70 (где средняя прибыль все еще выше, чем средние убытки). Ожидаемый доход от сделки - это убыток в 10 долларов.([200 x 0,3] - [100 x 0,7]).
  • Оба падения- Когда возникают обе проблемы, ожидаемая прибыль от сделки составляет убыток в 110 долларов.([100 x 0,3] - [200 x 0,7]).

Уравнение прибыльности является тонким, и небольшие изменения входов (т. Е. Сделок) могут иметь большое влияние на выход (т. Е. Прибыльность).

Напомним, цель этой публикации НЕ состоит в том, чтобы показать, что на торговле легко зарабатывать деньги. Цель - показать, что это ВОЗМОЖНО.

Торговля предназначена не для всех, но вы должны, по крайней мере, иметь разумное представление о шансах, прежде чем отказываться от легитимности игры. До сих пор у нас был рациональный разговор. Мы обсуждали вещи логически и смотрели на обе стороны спора. Далее мы собираемся обсудить некоторые иррациональные контраргументы, от которых следует немедленно отказаться.

Нерелевантные встречные аргументы

Некоторые контраргументы логичны и заслуживают защиты; у других нет достоинств. Слепой цинизм так же бредовый, как слепой оптимизм. Вот некоторые из иррациональных контраргументов, которые мы слышим слишком часто.

Рынки подстроены

Некоторые люди считают, что рынки сфальсифицированы. Эта группа не рассматривает шансы сделки как 50/50. Вместо этого они считают, что шансы сильно зависят оттрейдера.

Хотя это вызывает споры на круглом столе циников, в этом нет статистического смысла. Если шансы на сделку неравны 50/50, сделка является сделкой с высокой вероятностью. Если шансы на падение акций равны 70/30, у вас высока вероятность короткой позиции. Если шансы на рост акций равны 70/30, у вас высокая вероятность длинного сетапа.

Итак, когда кто-то говорит, что рынки сфальсифицированы, логичным последующим вопросом будет: «В каком направлении они сфальсифицированы, чтобы двигаться?»

Вы не можете конкурировать с алгоритмами и высокочастотными трейдерами

Если вы думаете, что система фальсифицирована, самое время начать указывать пальцем. Алгоритмы и высокочастотные трейдеры, как правило, являются первыми названными виновниками. Эти высокоскоростные торговые системы сочетают в себе передовые технологии с программируемыми торговыми стратегиями, и их часто рассматривают как участников рынка с несправедливыми преимуществами.

Помимо справедливости, высокоскоростная торговля не имеет отношения к вопросу о том, могут ли трейдеры быть прибыльными. Ежедневная торговля - это не игра с нулевой суммой. В конце концов, нет равного количества победителей и проигравших.

Высокоскоростные платформы не торгуют специально против вас. Вы не соревнуетесь. Фактически, они торгуют вместе свами. У них одна цель - фиксировать прибыль с рынка.

Думайте об этом как о подбрасывании монеты, когда вы делаете прогнозы вместе с компьютером. Даже если у компьютера есть преимущество, вы не в невыгодном положении. Вы можете угадывать орёл, оба угадывать решку или выбирать разные угадывания.

Торговля похожа на азартные игры

При всех этих разговорах о шансах можно неверно истолковать торговлю с азартными играми. Это банальное сравнение, которое не является ни на 100% точным, ни на 100% неточным. Все сводится к индивидуальному трейдеру.

Рынок абсолютно можно использовать как средство для азартных игр. Давайте избавимся от этого пораньше. Тем не менее, между азартными играми и трейдингом есть несколько ключевых различий.

В отличие от азартных игр, торговля может иметь положительную ожидаемую доходность. Игра не подтасована.

Напротив, большинство форм азартных игр сфальсифицировано в пользу заведения. Возьмем, к примеру, рулетку. Консервативная ставка на черное имеет шанс 47,4% дать положительный результат. Ожидаемое значение ставки в 100 долларов составляет -5,20 доллара ([100 долларов x 0,474] - [100 долларов x 0,526]). Этими шансами нельзя манипулировать, и вы не можете найти преимущество. Вы не можете контролировать соотношение риска и вознаграждения в уравнении (100 долларов), и вы не можете контролировать шансы (47,4 / 52,6).

В играх, основанных на чистой случайности, вы никогда не найдете преимущества.

В трейдинге можно.

Вы не можете предсказать движение цены в течение дня

Многие инвесторы (и начинающие инвесторы) верят в методологию инвестирования «покупай и держи». Они признают, что великие инвесторы, такие как Уоррен Баффет и Питер Линч, нажили состояния, используя эту инвестиционную стратегию, но им трудно назвать успешных трейдеров (так что их не должно быть).

Эта группа считает, что вы можете предсказать поведение цены акций, но толькона длительные периоды времени. Колебания цен в течение дня считаются «случайным» шумом, который следует игнорировать.

Как мы знаем, внутридневное движение цены - это не просто шум. Хотя в прошлом веке инвестирование по принципу «купи и держи» оказалось прибыльным, это не единственный способ заработать деньги.

Многие прогнозы легчеделать на более короткие периоды времени. В игре меньше переменных, и внутридневной «шум» на самом деле менее подвержен непредсказуемым событиям.

Чтобы подтвердить эту мысль, возьмем несколько примеров из реальной жизни. Намного легче предсказать ливень завтра, чем через два месяца. Компании намного проще спрогнозировать продажи в следующем месяце, чем прогнозировать продажи за тот же месяц в следующем году.

Инвесторы путают торговлю с шумом, но трейдеры НЕ стремятся предсказать «случайность». Колебания средней цены акции не интересуют трейдера. Вместо этого трейдеры сосредотачиваются на импульсе и волатильности, ища сетапы с высокой вероятностью, в которых поведение цены более предсказуемо.

Подумайте об этой дифференциации на другом примере из реального мира. Если вы предсказываете, что в случайный вторник будет очередь в Apple Store, вы предсказываете случайность. Если вы прогнозируете, что на следующий день после выпуска iPhone в Apple Store появится очередь, вы делаете прогноз с высокой вероятностью.

90% трейдеров терпят неудачу

И последнее, но не менее важное: давайте рассмотрим идею о том, что 90% трейдеров терпят неудачу. Это число довольно часто встречается.

Честно говоря, давайте проясним две вещи:

  1. Большинство трейдеров ДЕЙСТВИТЕЛЬНО терпят неудачу
  2. 90% - вымышленное число

Существует не обзор каждого трейдера в мире. Таким образом, идея о том, что «90% трейдеров терпят неудачу», полностью выдумана. Хотя идея о том, что большинство трейдеров терпят неудачу, имеет свои достоинства, трудно определить процентную ставку.

Стоит остановиться на двух ключевых моментах.

1. Достойные усилия часто имеют неблагоприятные шансы

По самому своему определению, быть выше среднего имеет неблагоприятные шансы. Хотите ли вы вести успешный бизнес, стать элитным спортсменом или получить шестизначный корпоративный контракт, шансы не в вашу пользу. Есть причина, по которой самые желанные роли в нашем обществе нелегко достичь.

Чтобы противостоять разногласиям, нужны тяжелая работа и преданность делу. Если вы хотите вести образ жизни выше среднего, вам нужно превзойти средний показатель.

Идея о том, что у успеха в торговле низкие шансы, не должна вызывать удивления. Когда мы слышим, как люди говорят «торговать слишком сложно» или «большинство трейдеров терпят неудачу», очевидный ответ - «без шуток!» Если бы было легко быть самим себе боссом и зарабатывать исключительное богатство, каждый сделал бы это.

Трейдеры, добившиеся успеха, на самом деле ЛЮБЯТ вызов. Они становятся одержимы идеей преодоления трудностей - и в конечном итоге они это делают. Успех в торговле труден, но возможен.

2. Успех зависит от окружающей среды

Средние значения для больших популяций не отражают средние значения для более мелких групп внутри этих популяций.

Возьмем, к примеру, доход.

Средний доход выпускников Гарварда болеечем на 50% выше,чем средний доход выпускников колледжей в целом, и более чем на 100% выше,чем у выпускников средней школы без высшего образования.

Определенные факторы окружающей среды могут повлиять на успех.

Считаете ли вы, что 90% трейдеров успешных хедж-фондов и инвестиционных фирм терпят неудачу? Они этого не делают.

Не все трейдеры созданы равными. Следовательно, вероятность успеха будет зависеть от трейдера (или группы трейдеров).

Мы работаем с IU более 10 лет и видели все типы трейдеров, которых вы можете себе представить. Некоторые трейдеры приходят на рынок, готовые начать нажимать кнопки и зарабатывать легкие деньги. Другие тратят время на изучение набора навыков, проверку своих знаний и масштабирование своих стратегий. Излишне говорить, что последняя группа добивается лучших результатов.

Вы должны быть преданы делу, если хотите добиться успеха. Вы можете еще больше повысить свои шансы на успех, окружив себя нужными людьми и получив доступ к нужным ресурсам.

18 комментариев

Все, что я мог сделать, это акции на пенни, 1600 в месяц, векселя от 900 до 1200. Тогда налоги на прибыль просто смешны.